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艾德生物(300685):业绩成长安稳 研发成果一直出现

来自:gzhedp.com   发布者:jizhe   发表于:2019-08-08 08:22   点击:

  公司公布年报,2018年实现营业收入43,903万元,同比增长33%;实现归属于母公司所有者的净利润12,674万元,同比增长35%;实现归属于母公司所有者扣除十分常损益的净利润10,811万元,同比增长35%。

  公司预计2019Q1归母净利润同比增长20-40%。

  业绩合乎预期。

  经营剖析

  公司检测试剂业务实现收入3.88亿元,同比增长29%;公司服务业务实现收入4998万元,同比增长78%。公司主要业务毛利率程度相关于波动。公司海外业务实现营业收入4588万元,比去年同期增长47.24%;ROS1随同诊断试剂盒在韩国、中国台湾获批。

  公司研发投入7834万元,比去年同期增长54.12%,占营业收入18%,且全部用度化。2018-2019年,公司先后获批人类10基因突变结合检测试剂盒(可逆末端终止测序法)跟 人类BRCA1基因跟 BRCA2基因突变检测试剂盒(可逆末端终止测序法),至此,公司已具有2个获NMPA批准的基于二代测序平台的检测产品(NGS产品),笼罩多个瘤种的检测。公司获批5种突变基因检测试剂盒(荧光PCR法),可检测包括EGFR、ALK、ROS1、KRAS、BRAF等基因在内的多个肺癌中心驱动基因。

  公司完成了上海研发核心的建设及厦门研发核心的改造扩建工作,同时上海厦维核心实验室通过美国CAP认证。

  近年来肿瘤免疫治疗(I-O治疗)成为热点,2018年公司变卦部分募集资金用于公司基于人工智能跟 医学大数据的肿瘤免疫治疗检测产品及软件研究项目,在现有肿瘤免疫治疗药物相关标志物(如PDL1、MSI、TMB等)的根底上开发新的诊断产品及配套的数据剖析软件。

  盈利调剂跟 投资提议

  斟酌肿瘤精准治疗用药检测市场的神速开展,同时斟酌限制性股票勉励摊销用度关于表观利润增速的影响,我们预计2018-2020年公司EPS分辨为0.95、1.36、1.88元,同比增长7%、44%、38%。

  如剔除勉励用度摊销的影响,关于应净利润增速为33%、31%、27%。

  维持“增持”评级

  危险提示

  限制性股票勉励摊销用度较高影响利润表现;新产品放量不达预期;政策面降价控费压力。

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